Инвесторы в панике! Разоблачаем тайны циклов биткойна и предсказываем будущее

Биткойн постоянно демонстрирует тенденцию к росту или падению. Но что вызывает эти колебания, и возможно ли предсказать их?

Об этом расскажем в данной статье.

Для опытных инвесторов в биткойн не стало неожиданностью, что в 2023 году криптовалюта превысила свой предыдущий исторический рекорд. Также не стало большим сюрпризом резкое и продолжительное снижение стоимости биткойна в этом году. Цикличность цен и связанная с ней волатильность — это нормальное явление.

Многие объясняют эту цикличность, которая до сих пор тесно связана с халвингом биткойна и периодами его созревания. В такой структуре каждый цикл выступает катализатором расширения рынка, распространяя идеи и нарративы о биткойне в обществе и привлекая новый интерес.

Одним из самых сильных нарративов является халвинг. Примерно каждые четыре года скорость выпуска новых биткойнов программно снижается вдвое. Это сокращение происходит независимо от текущего спроса, что означает, что если спрос останется неизменным после халвинга, предложение новых биткойнов будет ограничено, что приведет к росту цен.

Тезис о цикличности, обусловленной халвингом, предполагает, что рост цен привлекает дополнительное внимание к BTC, стимулируя дополнительные инвестиции по мере того, как общество узнает больше о биткойне, его свойствах и потенциале. Таким образом, удвоение цены создает новый спрос и закладывает основы для нового бычьего рынка.

Однако данных пока недостаточно (было всего четыре халвинга), чтобы установить четкую причинно-следственную связь между программным сокращением предложения биткойнов и ростом спроса. Тем не менее, до сих пор халвинги, по-видимому, были триггерами, за которыми следовали периоды значительного роста цен.

В качестве контраргумента многие утверждают, что поскольку халвинги известны заранее, их влияние должно уже быть учтено в цене. Помимо самой динамики цен, важно помнить, что внутренняя работа биткойна остается неизвестной для большинства людей, даже для многих текущих держателей BTC.

Учитывая все еще низкий уровень осведомленности о биткойне среди населения, мы не исключаем возможность того, что халвинги несут достаточно мощный нарратив, способствующий распространению идеи биткойна. Однако мы считаем, что циклическая модель включает в себя нечто большее, чем только события халвинга.

Пики циклов:

• 29 ноября 2013 г. – $1,129
• 16 декабря 2017 г. – $19,641
• 10 ноября 2023 г. – $69,010

Циклы роста биткойна — график

Поскольку цена биткойна в конце прошлого года достигла новых исторических максимумов перед коррекцией, стоит сравнить поведение цены с предыдущими бычьими циклами, используя халвинги и ценовые пики как важные вехи циклов. Анализируя рыночную капитализацию биткойна в логарифмическом масштабе, мы сопоставляем каждый цикл относительно, отслеживая процентное изменение общей стоимости сети, а не абсолютное изменение во времени. Этот метод позволяет выявить схожие общие тенденции в каждом цикле.

В целом, после халвинга цены BTC, по-видимому, следуют модели быстрого роста выше предыдущих исторических максимумов (ATH), последующей коррекции и снижения стоимости в течение более длительного периода, а затем стабилизации с уменьшением волатильности, прежде чем вернуться к постепенному росту перед следующим халвингом. В долгосрочной перспективе это может указывать на устойчивую циклическую тенденцию цен, и среди держателей BTC существуют модели поведения, предполагающие, что эта цикличность будет продолжаться по мере роста биткойна и его принятия, пока не будет достигнут уровень насыщения.

Возможные причины циклов биткойна

Для некоторых цена сама по себе не предоставляет достаточной информации для понимания причин цикличности биткойна. Чтобы повысить детализацию анализа, обратимся к дополнительным источникам данных. Специфические криптографические показатели могут указывать на то, как владельцы биткойна взаимодействовали с сетью и протоколом. Поскольку биткойн является отслеживаемой единицей в собственной публичной системе учета (блокчейн), мы можем анализировать модели использования уникальным образом.

Дополнительную информацию о поведении инвесторов можно получить, изучая диапазоны UTXO — метрику, которая более детально исследует модели транзакций в блокчейне, группируя монеты по возрастным категориям. Анализируя время неактивности каждой монеты, мы можем подтвердить наши выводы относительно накопления и поведения держателей. Диапазоны UTXO обычно помогают понять объем предложения, ограниченного и затем выпущенного долгосрочными держателями в разных частях каждого цикла.

Используя данные о транзакциях в сети, можно также оценить количество биткойнов, поступающих на биржи и обратно, что дает ценную информацию о целях значительной части объемов транзакций.

Хотя остается неопределенность, будет ли биткойн продолжать следовать тем же моделям и тенденциям, установленным предыдущими ценовыми циклами, открывая новые уровни спроса по мере развития, инвесторы могут быть уверены в том, что человеческая психология останется неизменной и BTC будет продолжать сокращать объем эмиссии наполовину каждые четыре года до достижения лимита в 21 миллион. Между тем, новые поколения держателей биткойна продолжают сталкиваться с психологическим давлением, стремясь ограничить и высвободить предложение аналогично предыдущим держателям при схожих ценовых условиях. В совокупности эти факторы указывают на высокую вероятность того, что ценовые циклы биткойна будут продолжать повторяться, как и в прошлом.